Les traders remercient la Banque du Japon : sur les ordres du gouvernement Abe, la BOJ fera tourner la planche à billets plus vite encore que la Fed

Pour un trader, il n'y a rien de mieux que de gagner de l'argent en dormant. Hier soir, le marché des changes offrit une de ces rares opportunités. Sur le coup de l'annonce de la BOJ, le dollar/yen et le Nikkei ont explosé, le yen s'effondrant de 93 yen à 96 yen contre le dollar US dans les heures qui suivirent. Merci, merci M. Kuroda, c'était facile ... Trop facile peut-être. Cela dit, s' il n'y a rien de mieux que de gagner de l'argent en dormant, il n'y a rien de pire que de se lever avec de grosses pertes, être positionné overnight durant une annonce de la BOJ ou de la RBA (Banque centrale australienne) est toujours très risqué. Un trader peut rester éveillé la nuit, mais la BOJ ne fixe pas d'heure précise pour son annonce. Mieux vaut donc être "Small" que "Big in Japan" quand l'annonce est faite.

                                      Volatilité :  Big in Japan

                               

En bref, USD/YEN est de retour à ses plus hauts du mois passé, la devise nipponne marquant aussi un plus bas contre le kiwi dollar et le dollar australien. La BOJ jette tout dans sa bataille contre la déflation, ciblant 2% d'inflation en prévoyant de doubler la base monétaire et de racheter encore plus d'obligations (JGB) et même des ETF, le tout à concurrence de plus de 1% du PIB par mois (2X plus que la Fed en terme de PIB)!

Désespérés les Japonais ont choisi de dévaluer leur monnaie pour aider leurs exportateurs et par là l' économie, mais au moins au Japon il y a eu une réelle déflation, pas la déflation inventée aux USA et en Europe et qu'on a agitée comme un épouvantail pour justifier le subside des banques par les banques centrales.

Abenomics voué à l'échec ?

Jouer la baisse du yen a été le trade de l'année, apparemment tout le monde ou presque parie sur une baisse du yen. Les hedge funds se sont empilés sur cette position. Ils s'empilent encore alors que j'écris ces lignes. Et si l'on écoute les analystes, les profits seraient garantis en achetant USD/JPY. C'est un peu inquiétant, et si cette baisse spectaculaire que tout le monde prédit être un mouvement de long terme s'avérait plutôt temporaire à l'instar de la hausse verticale de l'or en aout dernier et qui s'avéra simplement un piège (pas pour ceux qui lisaient ce blog et les publications de buy-point.com) ?

Il ne faut pas oublier que vendre le yen reste un "risk ON" trade, pardonnez cette expression agaçante, cela veut dire que si rien ne va plus sur les marchés, le yen va s'apprécier tout aussi rapidement qu'il est tombé.

A ce propos, voici une interview de l'ancien ministre des finances du Japon qui prédit que la politique de Abe et de la BOJ est vouée à l'échec. Selon Seisuke Sakakibara, surnommé "Mr Yen", la déflation serait structurelle (liée aux importations chinoises) et la politique de la BOJ aura peu d'effet. Une leçon pour la BNS qui a aussi brandi depuis des années l'épouvantail de la déflation pour intervenir sur les changes ? (l'inflation très basse en Suisse n'est due qu'à la force du franc et à l'ouverture du marché suisse au "low-cost") . 

http://www.cnbc.com/id/100555664

Party like it's 1999 !

L'indice Dow Jones Industrials a atteint un plus haut historique cette semaine, comme il le fit en 1999 et en octobre 2006. Le FTSE 100 et le Dax ne sont pas loin non plus de leurs sommets de 2007 . Quel revers de fortune depuis 2008 ! Ainsi si le chômage reste élevé et l'économie anémique en particulier en Grande Bretagne et en Europe continentale, les marchés financiers se portent au mieux, merci aux banques centrales. En fait ils se portent peut-être trop bien, cela fait longtemps que les traders n'ont pas eu la vie aussi facile !

Maestro Greenspan : "L'effet richesse (haussse des actions et du prix des logements) contribue pour 6% des variations du PIB". Oui mais quelle est la contribution quand le château de cartes de la Fed s'effondre ?

Les ventes de voitures de luxe sont en plein boom !

It's a trader's dream
Que ce soit sur les bourses, le change ou les matières premières, 2013 promet d'être une année très intéressante !  

                                        

   Ils sont de retour ! On se croirait en 1999 ... ou en 2006

16 ans seulement : cette jeune demoiselle est daytrader à la maison

           Les fondamentaux derrière ce rally ? Marc Faber se marre !

Warsh : renverser la vapeur sera extrêmement difficile pour la Fed

Kevin Warsh, ex gouverneur de la Fed était sur Squawk Box ce matin avec Stanley Druckenmiller :

Résumé :

- Les banquiers centraux ont joué leur rôle, gagner du temps, c'est au tour des politiques de prendre les mesures pour soutenir un redémarrage de l'économie car la Fed ne peut pas faire beaucoup plus.

Cependant, le problème est le déficit de 1000 milliards, on sait une chose en matière d'économie : à partir d'un certain niveau de dépenses, plus l'Etat dépense moins bien l'économie s'en porte.

-  La sortie de la Fed sera très difficile, car elle n'est pas vraiment indépendante, la pression des politiciens sera énorme et il faudra énormément de courage pour resserrer la politique monétaire. Rémunérer les réserves des banques à la Fed pour éviter qu'elles ne prêtent l'excès de liquidité - et donc éviter le développement de l'inflation - sera aussi impopulaire.   

- Les marchés voudront être rassurés dès cet été quant au choix du Président pour la direction de la Fed,

la Maison Blanche sera sous la pression des marchés.

Traduction : l'été 2013 sera chaud sur les marchés !


Stanley Druckenmiller voit deux issues possibles à la politique actuelle de la Fed :

- un grand krach causé par le malinvestissement conséquence des distorsions apparues des suites de la manipulation des taux par la Fed (les taux d'intérêt, soit le coût de l'argent, étant le prix le plus important dans l'économie, il affecte tout le reste).

- l'inflation incontrôlée .

The Economist: le vote catastrophe en Italie est un pas de plus vers la japonisation de l'Europe

L'austérité ne fonctionne pas (les pays qui en ont besoin aujourd'hui ne s'y tiennent pas), les réformes on les attend toujours, depuis 15 ans qu'on en parle ... Comment l'économie européenne peut-elle éviter l'enlisement ?

Le comique Beppe Grillo qui a été diabolisé par les médias a des idées séduisantes : faire disparaître la profession de politicien, mettre en place une démocratie directe et réduire les coûts des administrations publiques grâce à internet et aussi préparer la décroissance. Le problème pour les marchés et l'Euro c'est qu'il a émis l'idée de restructurer la dette italienne et le reste de son programme économique reste inconnu.  

Conseillers financiers et courtiers : pouvez-vous déceler les mauvais signes ?

Dans Comprendre la finance et vos placements : Tout ce qu'on vous cache sur votre épargne, je traite le sujet en détails et je pense que c'est la première fois qu'autant d'information est publiée sur cette question.

Pour illustrer le sujet, voici un article dans Businessweek de cette semaine. C'est une histoire qui fait penser au film Boiler Room avec Ben Affleck . Dans Boiler Room, de jeunes loups recrutés par une firme de courtage aux pratiques malhonnêtes apprennent comment appâter retraités et dentistes pour leur faire acheter des titres hyper-spéculatifs (présentés comme des jackpots assurés) et générer par la même occasion des plus-values et commissions juteuses pour leur société de bourse.

Comme dans l'article, un client de ces jeunes courtiers finit par y perdre sa chemise.


http://www.businessweek.com/articles/2013-02-28/john-thomas-financial-the-other-side-of-wall-street#p1

                          Les courtiers flambeurs de Boiler Room

Qu'on ne s'y trompe pas des entreprises aux pratiques similaires existent en Suisse avec des épargnants qui y ont perdu leur chemise (j'en parlerai plus en détails dans un autre message). Mais dans ces exemples, les conseils du livre permettaient de relever des mauvais signes, sans rien connaître du fonctionnement interne de l'entreprise.

Quelques liens pour en apprendre plus sur le fonctionnement de ces opérations illégales:

Les boiler rooms ont aussi sévi en Grande-Bretagne souvent opérant de pays du sud de l'Europe pour ne pas devoir se conformer à la législation britannique :

http://www.crimestoppers-uk.org/fraud/types-of-fraud/boiler-room-fraud/boiler-room-fraud

http://www.sec.gov/answers/boiler.htm

http://en.wikipedia.org/wiki/Boiler_room_(business)

Druckenmiller prévoit une catastrophe pire que la crise de 2008

A voir pour comprendre la crise et l'actualité : Stephanie Ruhle de Bloomberg interviewe Stanley Druckenmiller, gérant du hedge fund Dusquene Capital et ancien gérant de Soros (long entretien de plusieurs vidéos).

http://www.bloomberg.com/video/one-on-one-with-stanley-druckenmiller-GfQ5re4GRg6tRzB5GTie3A.html

Mettre le budget de l'Etat sous séquestre, quel concept !

Les Etats-Unis s'apprêtent à vivre les effets du "Séquestre", une mesure prise en 2011 pour mettre un terme à la croissance effrénée des dépenses de l'Etat en l'absence d'accord du Congrès sur une réduction du budget. Ces coupes sombres automatiques dans le budget (85 milliards, plutôt une goutte d'eau en fait vu le déficit de plus de 1000 milliards en 2012 et la dette de 16 000 milliards) vont affecter divers postes de dépenses : la défense bien sûr qui a largement contribué au niveau de dette gargantuesque des USA, mais aussi des programmes nationaux, et malheureusement même l'éducation, les prisons, des programmes pour défavorisés  etc.  En bref, l'Etat, les politiciens dispendieux sont forcés de couper les dépenses ! Imaginez ça !

Si seulement cette idée avait été appliquée en Grèce, en France ou en Belgique il y a bien longtemps !
En fait, vu la propension des politiciens à dépenser l'argent qui ne leur appartient pas dans toutes sortes de projets destinés à laisser leur trace dans les livres d'histoire, on peut se demander si tout gouvernement démocratique ne devrait pas être placé sous la surveillance d'un comité d'examen des dépenses constitué de citoyens responsables !