European equities : the technical picture

Here is a chart showing the technical damage on European stocks (FTSE EuroTop 100) since last month market rout. See the update sent to clients for the implications with a end-of-year horizon.

Courtesy of ProRealtime

A bottom in crude ?

Last week marked a strong reversal in oil prices , WTI prices jumped 18% from the low set on august 24, technicians would refer to the weekly action as a "key reversal". My prediction two months ago of prices in $50-40 range , and a battle at the $40 mark was dead-on. The odds now favor the bulls for some kind of rebound, but one thing we have to keep in mind is the persistence of trends in oil prices, on the other hand, the end of the month means we also have a reversal on a monthly basis and this is bullish. Expect a continuation attempt next month.  Of note also, a reversal in copper prices. All things to put in perspective for equity markets.

Les taux à zéro : un crime contre la planète

Les ONG environnementales tirent la sonnette d'alarme, l'humanité va droit dans le mur !
Le Figaro : L'humanité vit à crédit 

Les exemples des dégâts à l'environnement causés par la folle politique de taux à zéro abondent, de l'Amazone où le boom des matières premières a conduit à d'abominables pollutions par les multinationales et à la déforestation par les locaux , à la Suisse où le boom de la construction a par endroits détruit  les paysages.

Alcoa , géant de l'aluminium et acteur de la destruction de l'Amazone
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aEmubrLsu.ro

Pendant ce temps, les taux à zero ont aussi amené les spéculateurs sur les marchés de l'immobilier, quand Goldman Sachs ou Blackstone devient votre propriétaire votre loyer ne tarde pas à s'envoler, et beaucoup de locataires défavorisés sont mis à la rue ...

Comme aux Etats-Unis, le scandale de la spéculation immobilière :
Comment Goldman Sachs a repris des logements sociaux en Espagne 

http://www.bloomberg.com/news/articles/2014-08-28/goldman-new-madrid-landlord-as-investors-return-to-spain
http://www.bloomberg.com/news/articles/2013-10-29/blackstone-vies-with-goldman-in-spain-rental-housing-bet

La spéculation des REIT's sociétés immobilières US, grandes bénéficiaires de la ZIRP (zero interest rate policy) et du QE met les locataires défavorisés à la rue
Apartment owners often try to evict residents paying low rents after they acquire properties, according to Jeffrey Langbaum, a Bloomberg Industries analyst who covers real estate investment trusts.
http://www.bloomberg.com/bw/articles/2014-04-24/evictions-threaten-silicon-valleys-housing-haven

                                         Photo Bloomberg

Janet ne normalisera jamais les taux ! 

Janet Yellen, première femme à la tête de la Fed, et architecte avec son collègue Ben "Bubble" Bernanke de la politique non-conventionnelle de la Fed (qui entraîna les autres banques centrales dans la même direction et fut à l'origine des bulles des matières premières et des pays émergents), a eu d'amples raisons de relever les taux américains ces douze derniers mois. Mais sous sa présidence, la Fed n'a  eu cesse de trouver de nouveaux prétextes pour ne pas amorcer une normalisation des conditions monétaires, par peur de contrarier les marchés. Il y a eu le taux de chômage, puis le taux de participation au travail, puis maintenant l'inflation faiblarde, bientôt cela sera le ralentissement de la Chine, on peut parier.  Janet Yellen, ce faisant aura discrédité la profession d'économiste et présidera bientôt à la nouvelle crise économique mondiale. La réalité est que Yellen a joué le rôle qu'on voulait qu'elle joue, celui de la keynésienne, de la théoricienne de l'ultra-accommodation monétaire. Malheureusement, la fenêtre d'opportunité pour relever les taux est passée, le cycle est en fin de course, la Fed est piégée. Et c'est GAME OVER pour l'économie mondiale. 

 

Les leçons de Singapour pour les "démocraties"

"La démocratie est la pire forme de gouvernement, à l'exception de toutes les autres formes de gouvernement qui ont de temps à autre été essayées" , cette citation de Churchill vient aujourd'hui souvent à l'esprit lorsque l'on contemple les problèmes criants des sociétés démocratiques du monde développé. On pense à l'endettement incontrôlé, à l' électoralisme des représentants du peuple, à l'oubli des minorités au profit de l'intérêt de la majorité (ainsi ceux dont le vote n'est pas déterminant et qui ne peuvent non plus protester sont en démocratie toujours les premières cibles de resserrements budgétaires ou réglementaires, ex. les petits indépendants, les handicapés, les plus défavorisés) . Cet article de Bloomberg qui nous rappelle aussi que malgré ce que nous pensons nous ne vivons pas en "démocratie" mais sommes sous l'emprise de groupes d'intérêts au service desquels nos institutions travaillent, (y compris le fameux quatrième pouvoir des médias) suggère, assez audacieusement, que nos sociétés occidentales, pour remédier à leurs problèmes, feraient bien de s'inspirer quelque peu de la réussite du régime autoritaire qu'est Singapour.

http://www.bloombergview.com/articles/2015-08-02/why-singapore-should-save-democracy

Extrait :
"In its classical Athenian form, democracy was a political regime where the equality of citizens was taken deeply seriously. The idea of citizenship itself was restrictive: It excluded women and slaves. But citizens in the Athenian city-state enjoyed a degree of control over their lives and protection from harm that their modern counterparts can only dream of.

The demos, the people, held actual power in the absence of such mediating institutions as a professional bureaucracy, executive, and legislature. By contrast, today’s democratic states concentrate too much power in a few institutions and individuals.

The “traditional” media, mostly owned by corporate interests allied with political elites, and prone to sensationalism, was always a poor substitute for the Athenian assembly of free citizens that facilitated open discussion and debate. Social media seems more suited to self-promotion and slander than democratic symposium. As for routine elections, they increasingly validate Rousseau’s sneer that the English were free once every seven years.

Rule by and for the people seems to have been replaced in many formal democracies with rule by and for the rich and powerful."

Est-ce le début de la fin ? La chute des matières premières, sans surprise pour les lecteurs de ce blog, marque la fin d'une supercherie économique à l'échelle planétaire

Sur ce blog, si je parle marchés je parle en général du quand, quand acheter, quand vendre. Ainsi vous savez depuis fin 2011 que le "supercycle" des matières premières (sa continuation) était une idée fallacieuse (vous savez aussi que la plupart de ceux qui prodiguent des conseils n'ont pas vu venir l'effondrement, le No 1 bancaire suisse par exemple conseillait à tous d'investir dans ces produits). Pour expliquer le pourquoi économique (les "fondamentaux" a posteriori ) , d'autres sont bien meilleurs que moi . Voici donc un autre article de David Stockman pour comprendre comment le monde est devenu fou, conséquence de la grande fraude intellectuelle et monétaire toujours en cours (plus que jamais)  auprès des économistes dans les banques centrales . Fraude qui a surtout profité à l'alliance de fait entre les états et l'oligarchie financière qui de par le monde les contrôle en grande partie. 

http://davidstockmanscontracorner.com/central-banks-have-shot-their-wad-why-the-casino-is-in-for-a-rude-awakening-part-i/?utm_source=wysija&utm_medium=email&utm_campaign=Mailing+List+Mid+Day+Thursday

Prédiction

Me voilà avec une nouvelle prédiction ! Cette fois sur un marché qui n’a rien fait de bon depuis deux ans et dont on ne parle plus trop dans les médias : l’or. Les cours sont toujours dans une configuration
baissière depuis le retournement de septembre 2011 à la suite duquel, rappelez-vous ce que j'avais écrit ici (http://buy-point.blogspot.ch/2011/09/lor-cest-le-moment-de-vendre-ou-reduire.html ), il fallait reconnaître la fin du bull market (les banques dont Goldman sont toutefois restées optimistes très longtemps après ).  Maintenant, les cours testent à nouveau la borne inférieure de leur couloir descendant.

La prédiction, basée entièrement sur l’analyse technique : si les cours continuent de chuter demain ou la semaine prochaine , et passent sous $1130/once le prochain arrêt sera $1100 ou juste en dessous, et puis si les prix ne rebondissent pas , les détenteurs d’or vivront un autre désastre avec leur investissement. La théorie du chartisme nous dit que l’or pourrait chuter vers $800-$600. Pour l’instant toutefois, un premier objectif serait $1100-1000.

Graphique par netdania.com

Prédictions

 Je n’aime pas tellement faire de prédictions, préférant parler en termes de probabilité ou de direction générale des cours; dans mon livre par exemple, j’ai en général évité de faire des prédictions. J’ai préféré donner un certain nombre d’avertissements aux épargnants et si par hasard vous avez réussi à le trouver dans votre coin, et lu plus que quelques pages, vous savez sans doute que beaucoup de ces avertissements se sont avérés très opportuns !

Mais il arrive que les conditions d’un marché particulier soient telles qu’il est aisé de faire une prédiction avec un grand degré de confiance.  Prédire l’évolution des marchés financiers est extrêmement difficile et évidemment c’est un exercice dans lequel on se trompe plus ou moins fréquemment, mais il n’est pas nécessaire d’avoir toujours raison, bien au contraire. Il suffit de reconnaître ses erreurs (le plus rapidement possible bien entendu), et il suffit d’avoir raison à des moments- clés pour en tirer de grands bénéfices  qui manquent cruellement à la plupart des investisseurs et décideurs. Alors que la crise grecque fait son grand retour, je rendrai publiques ici ces infréquentes prédictions qui pour moi sont presque chose certaine.

Prédiction no 1: 

Je crois que Draghi & Co se trompent (une fois de plus, diront certains). Le pétrole brut WTI à New York va repartir à la baisse, dans les semaines et mois qui suivent très certainement, pour au moins retester les plus bas du début de l’année entre $50 et $40. Mais ensuite les cours pourraient chuter sous les $ 40/baril .
Je vous laisse tirer les conséquences pour Brent, gasoil et les matières premières énergétiques en général.
Je remarque aussi que le secteur solaire est en phase avec une telle perspective.

Le trade, pour ceux que ça intéresse et qui sont conscients des risques : short US Oil Fund ETF (NYSE:USO, executé récemment et renforcé hier)


Prédiction no 2 :

  Je pense qu’aujourd’hui on peut aussi dire que la bourse chinoise (Shanghai) va connaître une période de forte volatilité, avec une baisse  importante dans les 24 mois prochains (je dirais le restant de cette année).  La correction n’est pas finie, ce marché doit se corriger plus bas encore. Acheter en début d’année était un "slam dunk" (vous remarquerez qu’un simple système "momentum" vous aurait dit d’acheter), j’aurais clairement dû allouer encore plus à la Chine, l’ETF ASHR sélectionné a gagné près de 35% dans le PF et puis tout a été vendu progressivement vers la fin de cette ascension complètement délirante (j’ai toujours, enfin depuis fin 2007, été bearish sur la Chine !). Je ne recommande pas de parier sur une baisse et de vendre cet ETF à découvert toutefois, c’est un marché qui n’est pas normal. C’est la Chine, "Anything goes".