Est-ce le début de la fin ? La chute des matières premières, sans surprise pour les lecteurs de ce blog, marque la fin d'une supercherie économique à l'échelle planétaire

Sur ce blog, si je parle marchés je parle en général du quand, quand acheter, quand vendre. Ainsi vous savez depuis fin 2011 que le "supercycle" des matières premières (sa continuation) était une idée fallacieuse (vous savez aussi que la plupart de ceux qui prodiguent des conseils n'ont pas vu venir l'effondrement, le No 1 bancaire suisse par exemple conseillait à tous d'investir dans ces produits). Pour expliquer le pourquoi économique (les "fondamentaux" a posteriori ) , d'autres sont bien meilleurs que moi . Voici donc un autre article de David Stockman pour comprendre comment le monde est devenu fou, conséquence de la grande fraude intellectuelle et monétaire toujours en cours (plus que jamais)  auprès des économistes dans les banques centrales . Fraude qui a surtout profité à l'alliance de fait entre les états et l'oligarchie financière qui de par le monde les contrôle en grande partie. 

http://davidstockmanscontracorner.com/central-banks-have-shot-their-wad-why-the-casino-is-in-for-a-rude-awakening-part-i/?utm_source=wysija&utm_medium=email&utm_campaign=Mailing+List+Mid+Day+Thursday

Prédiction

Me voilà avec une nouvelle prédiction ! Cette fois sur un marché qui n’a rien fait de bon depuis deux ans et dont on ne parle plus trop dans les médias : l’or. Les cours sont toujours dans une configuration
baissière depuis le retournement de septembre 2011 à la suite duquel, rappelez-vous ce que j'avais écrit ici (http://buy-point.blogspot.ch/2011/09/lor-cest-le-moment-de-vendre-ou-reduire.html ), il fallait reconnaître la fin du bull market (les banques dont Goldman sont toutefois restées optimistes très longtemps après ).  Maintenant, les cours testent à nouveau la borne inférieure de leur couloir descendant.

La prédiction, basée entièrement sur l’analyse technique : si les cours continuent de chuter demain ou la semaine prochaine , et passent sous $1130/once le prochain arrêt sera $1100 ou juste en dessous, et puis si les prix ne rebondissent pas , les détenteurs d’or vivront un autre désastre avec leur investissement. La théorie du chartisme nous dit que l’or pourrait chuter vers $800-$600. Pour l’instant toutefois, un premier objectif serait $1100-1000.

Graphique par netdania.com

Prédictions

 Je n’aime pas tellement faire de prédictions, préférant parler en termes de probabilité ou de direction générale des cours; dans mon livre par exemple, j’ai en général évité de faire des prédictions. J’ai préféré donner un certain nombre d’avertissements aux épargnants et si par hasard vous avez réussi à le trouver dans votre coin, et lu plus que quelques pages, vous savez sans doute que beaucoup de ces avertissements se sont avérés très opportuns !

Mais il arrive que les conditions d’un marché particulier soient telles qu’il est aisé de faire une prédiction avec un grand degré de confiance.  Prédire l’évolution des marchés financiers est extrêmement difficile et évidemment c’est un exercice dans lequel on se trompe plus ou moins fréquemment, mais il n’est pas nécessaire d’avoir toujours raison, bien au contraire. Il suffit de reconnaître ses erreurs (le plus rapidement possible bien entendu), et il suffit d’avoir raison à des moments- clés pour en tirer de grands bénéfices  qui manquent cruellement à la plupart des investisseurs et décideurs. Alors que la crise grecque fait son grand retour, je rendrai publiques ici ces infréquentes prédictions qui pour moi sont presque chose certaine.

Prédiction no 1: 

Je crois que Draghi & Co se trompent (une fois de plus, diront certains). Le pétrole brut WTI à New York va repartir à la baisse, dans les semaines et mois qui suivent très certainement, pour au moins retester les plus bas du début de l’année entre $50 et $40. Mais ensuite les cours pourraient chuter sous les $ 40/baril .
Je vous laisse tirer les conséquences pour Brent, gasoil et les matières premières énergétiques en général.
Je remarque aussi que le secteur solaire est en phase avec une telle perspective.

Le trade, pour ceux que ça intéresse et qui sont conscients des risques : short US Oil Fund ETF (NYSE:USO, executé récemment et renforcé hier)


Prédiction no 2 :

  Je pense qu’aujourd’hui on peut aussi dire que la bourse chinoise (Shanghai) va connaître une période de forte volatilité, avec une baisse  importante dans les 24 mois prochains (je dirais le restant de cette année).  La correction n’est pas finie, ce marché doit se corriger plus bas encore. Acheter en début d’année était un "slam dunk" (vous remarquerez qu’un simple système "momentum" vous aurait dit d’acheter), j’aurais clairement dû allouer encore plus à la Chine, l’ETF ASHR sélectionné a gagné près de 35% dans le PF et puis tout a été vendu progressivement vers la fin de cette ascension complètement délirante (j’ai toujours, enfin depuis fin 2007, été bearish sur la Chine !). Je ne recommande pas de parier sur une baisse et de vendre cet ETF à découvert toutefois, c’est un marché qui n’est pas normal. C’est la Chine, "Anything goes". 

Kerviel vs Société Générale : le procès était bel et bien une parodie de justice

Nouvelles révélations dans la vieille affaire Kerviel . Depuis le début, l'enquête et le procès sentaient le "cover-up" à plein nez, mais maintenant la responsable de l'enquête admet qu'elle fut parachutée sur cette enquête sans aucune connaissance du fonctionnement des marchés, que la Société Générale l'a manipulée et qu'aujourd'hui, rongée par les remords,  elle est convaincue que le management à SG savait ce que son trader faisait !

Le Figaro :

Des doutes dans l'affaire Kerviel après le témoignage d'une policière

Retour sur l'interview vérité de Kerviel, le petit jeune qui voulait épater son employeur :

http://buy-point.blogspot.ch/2013/12/rogue-trader-kerviel-fires-back-in.html

Ashraf Laidi : l'incompétence de la BCE à nouveau génératrice de volatilité

Benoìt Coeuré au centre de la dernière action controversée de la banque centrale

Si vous suivez le marché des changes, si vous êtes un trader, probablement vous lisez de temps à autre Ashraf Laidi, le Chief Global Strategist chez City Index. Un (trader) technicien se soucie peu du contenu  des nouvelles, seule compte l'action des prix, mais si en fin de journée, après un mouvement important des cours, vous avez manqué un développement de l'actualité FX, Ashraf Laidi n'a pas son pareil pour expliquer ce qui s'est passé durant la session. Comme vous le savez, notre position a été acheteuse sur EUR/USD depuis la mi-avril (voir message plus bas).  Et bien qu'ayant appris à ne pas être surpris par les mouvements contraires, la chute violente de l'euro à l'ouverture de Francfort n'était pas une bonne façon de commencer la journée.  Ce trou d'air sur l'euro ce mardi, c'était Coeuré,  membre du directoire de la Banque centrale européenne, qui nous a gratifié encore une fois d'une petite manipulation verbale des cours. Coeuré pour rappel fait partie des imprimeurs de monnaie les plus zélés à la BCE, c'est l'un des architectes (il est français) de cette gigantesque opération d'assouplissement quantitatif ( 1000 Mds) lancée au début de l'année, et qui a propulsé les marchés dans une folle et terminale spirale spéculative.  Alors que la situation grecque menace de jeter les marchés dans l'affolement, voilà que M. Coeuré nous annonce que aah la BCE va augmenter un peu ses achats de titres pour parer au manque de liquidités plus tard cet été !

Ecoeuré

Ce que je ne savais pas c'est que M. Coeuré  ancien directeur de l'Agence France Trésor, avait la veille donnné un tuyau à des gérants de hedge funds lors d'un dîner exclusif à Londres .  Ces spéculateurs se sont régalés, ceux qui étaient présents au dîner ont dû engranger suffisamment de profits pour faire leur performance du mois, ou du trimestre. Car oui, comme l'explique l'article plus bas quelqu'un a bien traité sur base de l'information privilégiée offerte par M. Coeuré ! Une honte. Enfin que dire... la BCE est à l'image de toutes les autres institutions européennes .

Le Wall Street Journal a les détails de l'affaire :
Benoît Coeuré Gives Diners Sneak Peek at ECB Move

Mark Gilbert de Bloomberg View
http://www.bloombergview.com/articles/2015-05-19/when-central-bankers-whisper-secrets

Suisse : Toujours aucune protection pour les employés honnêtes qui dénoncent les pratiques de leur entreprise

On les appelle les "lanceurs d'alerte" en français, une traduction du terme américain "whistleblowers" c'est-à-dire littéralement ceux qui font retentir le sifflet. Le terme est américain car la justice n'est pas un vain mot outre-atlantique . Le système judiciaire états-unien, ses lois protégeant salariés et consommateurs dont le monde entier finit par s'inspirer, permettent justement à n'importe quel employé d'avertir sa direction et les autorités en cas de pratiques frauduleuses et de saisir les tribunaux pour demander réparation en dommages et intérêts en cas de licenciement en relation avec cette alerte ou dénonciation. La simple menace de procédures judiciaires et de "dommages punitifs", (un concept propre au droit US) permet ainsi de décourager les pratiques malhonnêtes, un système qui fonctionne aux USA.

Depuis les années 2000 et les divers scandales qui ont émaillé l'actualité des entreprises, l'idée de faciliter la tâche des employés honnêtes qui ont des problèmes internes graves à révéler a fait petit à petit son chemin en Europe. Il en est de même en Suisse où la culture du consensus - et du secret - est bien ancrée dans la vie sociale et économique. Les "lanceurs d'alerte" peuvent être considérés comme des employés aigris et c'est sans doute régulièrement le cas, mais peu importe si leur mécontentement agit comme déclencheur, un employé qui a trop à perdre ne parle pas et c'est bien l'objet de ces projets de loi à l'étude. Leur permettre de parler sans crainte.

Les temps changent

Longtemps au pays de l'argent-roi, les milieux d'affaires et la droite,  considérant que les entreprises se passeraient bien de déballages médiatiques, les voyaient au pire comme des délateurs, au mieux comme des esprits trop critiques et peu constructifs, des empêcheurs de tourner en rond. Même la presse helvétique a parfois repris ces caractérisations alors que le débat prenait forme, et certains lanceurs d'alerte n'ont de mémoire pas eu bonne presse, c'est le moins qu'on puisse dire . On se rappelle de Christoph Meili qui dénonça les secrets d'UBS dans l'affaire des fonds en déshérence.

 Une justice à deux vitesses 

En Suisse, dans ce genre d'affaire, les dénonciateurs ont généralement été condamnés, le plus souvent pour diffamation. Si ce n'est pour être blanchis en second lieu, dans le meilleur des cas. Les dysfonctionnements notoires de la justice en Suisse aggravent le problème. Dans les affaires de diffamation, les juges qui sont aussi nommés suivant leur appartenance politique, disposent d'une grande marge d'interprétation, si bien qu'une justice à deux vitesses existe: selon que vous serez puissant ou misérable, les jugements de cour vous rendront blanc ou noir. On se souvient du cas d'un consultant informatique dénonçant des impropriétés et des négligences dans l'attribution d'un marché pour le développement d'un logiciel à l'administration vaudoise. Le logiciel avait coûté des millions en pure perte. Le consultant fut condamné à une amende extrêmement lourde, malgré le principe de bonne foi censé exonérer l'auteur de propos diffamatoires .
http://www.24heures.ch/vaud-regions/deballage-justice-echec-logiciel-scolaire/story/11555484?dossier_id=1205

Si les mentalités changent sous la pression du public notamment, la loi elle prend son temps pour évoluer. Le projet est à l'étude depuis des années. Soutenu par la gauche évidemment, il a été bloqué par l'UDC, le premier parti de Suisse, qui le voit comme superflu, un fardeau supplémentaire sur le dos des entreprises.

Les employés honnêtes devront donc attendre encore quelques années semble-t-il pour avoir l'espoir d'être à l'abri de représailles. Et quoiqu'il en soit, nous serons bien loin du système américain. Le Code des obligations suisse stipule que les employés ont "l'obligation de fidélité à leur employeur" . Selon Le Matin  aux dernières nouvelles, la loi ne protégerait les employés que si ceux-ci ont effectué toutes les démarches pour corriger le problème auprès de leur employeur d'abord. Et le projet de loi actuellement à l'étude prévoit que l'employé ne pourra ensuite s'adresser au public sans violer son obligation de fidélité que si l'autorité ne l'informe pas des suites données à son intervention dans un délai de 14 jours.

Quelques liens :

http://egalitedescitoyens.blog.tdg.ch/archive/2015/05/05/suisse-loi-pour-la-protection-des-lanceurs-d-alerte-de-2003-266951.html

http://www.lematin.ch/suisse/Le-National-sensible-a-la-protection-des--lanceurs-d-alerte/story/19917030

Il faut s’accrocher pour devenir lanceur d’alerte

Market incredibly bearish on the euro as EU currency is oversold

Last year I warned clients about a nascent downtrend in EUR/USD that would take the european currency to 1.20 USD and below, and we started shorting or hedging around 1.35 . This position was not initiated on the belief the ECB would launch a massive QE as it eventually did, we have always thought there would be some serious obstacles to such kind of folly. Unfortunately Mario Draghi surpassed all expectations and turned out to be as some had feared a money printer of the worst kind, massively depreciating the euro currency and sending european bourses on a mad parabolic rally . The old technical adage "Trade what you see" held true once again, the two mega trades of the past few months were long european stocks, short EUR/USD and fortunately we did not miss those trends fabricated by the mad central bankers in Frankfurt.

But now a pause is in the offing given the extent of those parabolic moves and particularly in EUR/USD the extreme bearish sentiment as seen in the CFTC data. Interestingly, it appears strategists remain very bearish on the euro as well. I must say , I have warned about the european currency plunging below parity with 0.85 as first potential target . Mr Draghi does not know what the consequences of his programs will be and one of them could be EUR/USD spiraling down below 0.80 by the time his money printing is done  in late 2016.

However FX markets are famously difficult to predict and large countertrend moves do happen, especially after a downtrend that has seen no monthly gain since its start in july 2014. At this stage a euro rally should be expected, EUR/USD may still move lower just under 1.04 but at some point a rally will take place, and when it comes it could surprise a lot of people.