Rule # 1 Never Trust a Derivatives Sales Trader, Rule # 2 Don't Do Dumb Trades

That's hopefully what the Lybian Investment Authority (LIA) learned from its "misadventure" with Goldman Sachs. In Qaddafi's days, back in 2008, the LIA lost $1.2 Bln in plain vanilla option trades it did with Goldman. That's right 1.2 Bln up in smoke after it bought calls on 6 stocks ( Citi, EDF,Santander, Allianz ENI and Unicredit). Obviously a dumb trade. Now Lybia is suing Goldman over the option trades gone wrong.  Here is the funny part : the LIA really trusted the Goldman trader who pushed the trades. Goldman had given an internship to the brother of a high ranked executive at the LIA (read more on the "internship programs" at the big banks in EM countries :http://buy-point.blogspot.ch/2014/01/corruption-en-chine-les-grandes-banques.html) and the trader regularly offered gifts to the LIA team, the LIA guys particularly enjoyed getting aftershaves and chocolates.Bloomberg has an entertaining and enlightening piece on how things work in the high stake world of sovereign funds.    

http://www.bloomberg.com/news/2014-01-30/how-much-did-goldman-rip-libya-off-.html

Facebook Momo Stock Again, Shares Hit New All-Time High

The chart looked good, so was the action in after-hours. Therefore we bought last night. Just like we would have bought if it were the chart of another high growth company stock, or the chart of gold, or silver. 

We bought Nasdaq and S&P 500 ETF's as well as a rebound looked in the cards. It's amazing how this website, Facebook, has become a bellwether, an indicator for the broader market. As a chartist, I still connected to the conference call for the first half hour as last earnings release saw a big reversal on an analyst asking about teen usage (see here : http://buy-point.blogspot.ch/2013/10/momentum-stocks-hit-brick-wall.html.  No such thing this time around (was the question sidestepped ?), earnings were up 8 fold year-over-year, and mobile revenues about as big as last year's entire revenues. Apparently, the chat between analysts and commentators was about how Facebook could monetize your personal information, with for example an ad network (which probably would be tracking people's browsing habits and serving personalized ads similar to what Amazon and other companies are doing after you visit their site). That's right Facebook knows everything about you now and is intent on making money with that information.

"Wolf of Wall Street" perçu comme une glorification de Jordan Belfort

Un aspect surprenant, selon moi, de ce film, basé sur l'histoire vraie de Jordan Belfort un criminel et artiste du Pump&Dump ayant fait perdre de vastes sommes d'argent à des centaines de particuliers (pour explications :http://buy-point.blogspot.ch/search?q=boiler+rooms), c'est que sa promotion dans les médias a donné une place importante au vrai Jordan Belfort, désormais recyclé dans le coaching motivationnel (une publicité apparaît même à la fin du film pour sa nouvelle entreprise) après avoir fait de ses mémoires un livre à succès. Selon l'avocat des victimes de Belfort, le personnage ne méritait pas une telle attention et le film a pour effet de glorifier Belfort et son style de vie criminel.

http://live.wsj.com/video/opinion-wolf-of-wall-street-prosecutor-lambasts-the-movie/D83EBC4E-5EED-4044-88EB-535F025D4BEB.html?mod=WSJ_article_outbrain&obref=obnetwork#!D83EBC4E-5EED-4044-88EB-535F025D4BEB

"Wolf of Wall Street" est le second film inspiré de l'histoire de Belfort, Boiler Room paru en l'an 2000 exploitait le même thème, mais ce premier film moins centré sur les frasques et la débauche des protagonistes a évité l'ambiguité du film de Scorsese.

Peut-on faire confiance à M. Hollande ? Ne demandez pas à Valérie Trierweiler

"Quand j'ai su, j'ai cru tomber d'un gratte-ciel".   Le site de l'Elysée efface toute référence à l'ex-première dame

La vie privée des politiciens importe-t-elle ? Mon avis est oui, bien sûr. Mais en France, les électeurs ont toujours choisi de ne pas la considérer. Après sa fameuse conférence de presse de début d'année, quelques espoirs sont nés quant à une nouvelle orientation du gouvernement français dans la résolution des graves problèmes structurels de la France. M Hollande s'est revendiqué "social démocrate" ce qui a été accueilli comme une révolution, à droite on s'interroge sur ce que ça veut dire, à gauche on attaque ce "virage libéral". Une chose est sûre, il faudra à M. Hollande beaucoup de résolution pour traduire ses nouvelles orientations en actions assorties de résultats. Et aux Français qui ont encore l'espoir d'un avenir positif pour ceux qui produisent et créent quelque chose en France il faudra beaucoup de foi dans ce "revirement".

La France triste : certains ont accusé M. Hollande de faire pleuvoir

Discours de début d'année pour Obama : réduire les inégalités comme priorité

Le "State of the Union Address" ne fait pas bouger les marchés en général, et hier soir ce fut la forte hausse des taux décidée par la banque centrale turque qui causa vers 23 h en Europe un sursaut des S&P futures et des devises des pays émergents. Obama a fait un discours à son habitude, plaisant à entendre et charismatique, en politicien exceptionnel qu'il est. Le Président des USA a affirmé l'intention de passer ses réformes avec ou sans le Congrès, où les Républicains font obstruction, par le bias d'ordres exécutifs permettant de passer outre la Chambre des Représentants. Obama s'est concentré sur le problème de l'inégalité grandissante avec un objectif controversé, la hausse du salaire minimum. En effet, les politiques monétaires de la Fed dont il s'est fait l'ardent supporter, n'ont rien donné pour l'emploi et ont en fait augmenté les inégalités.

M. Obama a aussi annoncé le projet de créer un nouveau type de comptes individuels de prévoyance, MyRa (pour Retirement Account), qui viendrait s'ajouter aux dispositions existantes favorisant  l'épargne individuelle (IRA).  Destiné à ceux qui ne disposent pas de plan de retraite d'entreprise, le programme fera investir les Américains dans ... la dette du gouvernement US ! C'est sans risque M. Obama a-t-il assuré !

Une grande partie de l'opinion publique, surtout dans l'Amérique profonde, perçoit Obama comme "communiste" et son Obama Care comme un obstacle à une reprise économique. Il est vrai que les petites entreprises rencontrent des difficultés avec la réforme du système d'assurance maladie.   

 

"Class Warfare"

Entretemps, un autre super riche parmi le fameux 1 %, s'est rendu ridicule en s'insurgeant lui aussi contre une "persécution" dans les médias qu'il a comparée à celle des juifs sous l'Allemagne nazie. Tom Perkins fondateur du fonds de Venture Capital Kleiner Perkins Caufield & Byers (derrière beaucoup de géants du net d'aujourd'hui) s'en est pris implicitement aux politiques d'Obama, selon lui aussi facteurs d'inégalités. "Il vaudrait mieux laisser les riches faire ce qu'ils font c'est-à-dire devenir plus riches, cela aidera ensuite les autres".  Hum... C'est bien en théorie, mais ça n'a pas vraiment fonctionné ! Etre milliardaire vous donne certainement accès aux plateaux de TV de Bloomberg et CNBC mais ne garantit pas que vous direz toujours quelque chose d'intelligent dans les circonstances du moment.

http://www.bloomberg.com/video/perkins-the-1-are-not-causing-the-inequality-7_SqCRrtTN~GtkKjKzRBXg.html

 

Markets : 2014 Shaping Up To Be a Difficult Year, Forget Easy Gains of 2013

A few weeks into the new year we can already assume that Q1 2014 isn't going to be a walk in the park, particularly for alternative strategies. And as a whole, the first part of 2014 could be no different with nasty reversals in store for traders. After a quiet start of the year in equities which may have lulled some into thinking stocks were going to grind higher after looking for direction (despite obvious signs of over-optimism in late december), the floor suddenly fell off for equities. Another emerging market panic, another "taper" anxiety. High yield bonds and yen pairs dropped sharply along with stocks while the Argentine peso and the Turkish lira collapsed spectacularly.  Financial media have focused on stockmarkets in China and Brazil but last week the technical damage was in developed markets. In currencies, the majors have also been looking for directions and traders may have found themselves whipsawed more than usual by short term reversals.
I expect to see in the first part of 2014 sharp/large and unpredictable moves notably in EUR/USD and GBP/USD and would tread cautiously when it comes to these two currency pairs.  

A Conviction Year

Markets have a tendency to repeat recent patterns therefore market participants, especially those favoring short term positioning, should exercise caution in the following weeks. With the poor start of the year in equities -january is going to be a down month which isn't a good sign historically - and the likely return of serious downside volatility, investors are faced with a stark choice : stay fully invested with a strong conviction that 2014 will end up to be another good year or manage risk with alternative strategies and/or by timing to a certain extent this market. Unless we see large moves at some point in the year, hedge funds as a whole and trading strategies in particular, could have another disappointing year. As for timing this market it could prove to be a futile and  counter-productive exercise in light of the current rather unpredictable gyrations.   
 

  Chart by Netdania
Notice the RSI divergence and potential double tops in those European indices, the current correction could be deeper than some expect       

Chart by Netdania

 

 Chart by Netdania
Both Dow and S&P threaten to break last month's low which would be very bearish. Tomorrow's FOMC meeting could completely alter the picture however. Expect some soothing words from good ol' Bubble Ben

Hollande et Trierweiler, c'est fini ! La lente agonie de la France

Les Français auraient sans doute bien pu se passer du récent vaudeville à l'Elysée. Ou alors cela distrait-il le public des vrais problèmes du pays ? Le Point fait le point cette semaine sur les dépenses publiques de la France. La situation est désastreuse. Elles atteignent 57% du PIB contre 48,5% en moyenne dans l'UE et à peine 40% aux Etats-Unis. Aucun gouvernement n'a jamais réduit en valeur les dépenses, elles augmentent chaque année. Les économies auxquelles M. Hollande s'est résigné feront que les dépenses vont seulement augmenter moins rapidement (que le taux de croissance du PIB espéré). La dette continue à augmenter à un rythme vertigineux. En cause surtout : la fameuse "sécu" française qui compte pour près de 50% des dépenses publiques (!), les collectivités locales hors de contrôle, et le nombre de fonctionnaires (presque le double de l'Allemagne par habitant).  Au sein du budget de la sécurité sociale, c'est l'incapacité à réformer l'assurance-maladie et les pensions des fonctionnaires qui enfonce toujours plus le pays. Les dépenses de santé augmentent au rythme de 4% par an, la France est comme d'autres pays prise en otage par le secteur médical dont les factures flambent.  

             Infographie : Le Point

"Il faut qu'on se barre !"

Ce numéro a aussi un article très sarcastique sur la vie des riches exilés français à Bruxelles (et sur leurs amis belges !). Ceux que l'on compare aux huguenots se concentrent dans la commune d'Ixelles dont l'architecture leur rappelle Paris. Et ces réfugiés dépriment ! Il pleut tout le temps, et le ciel est constamment gris. Tiens ça me rappelle mes années d'étudiant à Ixelles ... Personne ne leur a dit qu'il y a de bien plus beaux endroits en Belgique ?